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新加坡實(shí)現“高增長(cháng),低通脹”背后的秘密是什么?

新加坡作為全球最大金融中心之一,在國際金融方面擁有領(lǐng)先地位,總是躲過(guò)經(jīng)濟危機和通貨膨脹,背后有何秘密?

新加坡實(shí)行單一匯率制

一直以來(lái),新加坡的經(jīng)濟發(fā)展都處于亞洲領(lǐng)先地位,而且在國際經(jīng)濟舞臺上有不俗的表現。

既取得了引人注目的經(jīng)濟成就,又控制通貨膨脹率在較低水平上,實(shí)現了高增長(cháng)、低通脹。

背后的秘密是什么?
 

新加坡的法定貨幣是新加坡元,實(shí)行的是單一匯率制。
 
金融管理局允許新加坡元匯率在一個(gè)目標政策區間內浮動(dòng),并以按照主要貿易伙伴和競爭對手貿易權重進(jìn)行組合的一籃子貨幣為參考,就這樣成功地實(shí)現了新加坡元的匯率穩定,也促成了新加坡幾十年來(lái)的高速發(fā)展。
 
或許,新加坡貨幣當局看來(lái),匯率是控制通貨膨脹最有效的工具。

新加坡的匯率制度解析


(圖片來(lái)源:網(wǎng)絡(luò ))

新加坡的匯率制度主要包括以下幾個(gè)方面:
 
一、新加坡金管局會(huì )預先確定一個(gè)匯率區間(稱(chēng)為政策帶),但是并不對外公開(kāi)。
 
根據新加坡金管局的匯率政策,匯率可以在這一浮動(dòng)區間內波動(dòng),使匯率制度具有承受外匯市場(chǎng)短期匯率波動(dòng)的靈活性,也為新加坡元均衡匯率水平提供了一定的評估緩沖區間。
 
為了使匯率保持在合理的區間內,新加坡貨幣當局通常會(huì )進(jìn)行“逆風(fēng)干預”:
 
一旦匯率超出政策區間,貨幣當局即買(mǎi)賣(mài)外匯,使匯率重新回到政策帶的范圍之內。
 
為避免幣值的偏差,新加坡金管局也會(huì )周期性地調整匯率浮動(dòng)區間,通常調整周期是3個(gè)月左右。
 
二、新加坡金管局對貨幣籃子進(jìn)行選擇,也就是選擇一組能夠在一定范圍內維持新加坡元穩定的國際貨幣。

這種與一籃子貨幣掛鉤的政策保證了新加坡的出口產(chǎn)品在國際市場(chǎng)上的競爭力。
 
根據主要的貿易伙伴和競爭對手情況,新加坡選擇一組貨幣作為其匯率的參照,而貨幣籃子里各種貨幣所占權重并不對外公布,這取決于新加坡與該國的貿易的依賴(lài)程度。

同時(shí),根據新加坡貿易模式的變化,其具體組成會(huì )被周期性調整。
 
三、即所謂的爬行匯率,如果有必要調整匯率,則是循序漸進(jìn)地進(jìn)行,從而避免突然大幅調整的風(fēng)險。

新加坡的匯率制度減輕了金融市場(chǎng)和宏觀(guān)經(jīng)濟短期過(guò)度波動(dòng)所帶來(lái)的負面影響。
 
這種匯率安排在亞洲金融危機中發(fā)揮了效用,新加坡在一個(gè)非公開(kāi)浮動(dòng)區域中管理匯率的政策,不僅提供了足夠的彈性,幫助其克服外匯市場(chǎng)及不確定經(jīng)濟條件下的預期波動(dòng);
 
此外,有管理的浮動(dòng)提供了充分的彈性來(lái)適應新加坡元均衡價(jià)值的變化,也避免了貨幣估計的嚴重偏離。
 
這種匯率機制的另一個(gè)妙用在于,能夠降低通貨膨脹。
 
通常情況下,為了保證一國的對外競爭力,貨幣當局總是希望穩定實(shí)際有效匯率,在這種機制下,貨幣當局就可以通過(guò)控制名義有效匯率的貶值率,來(lái)達到控制通貨膨脹的目的。

富有彈性的匯率制度

概括來(lái)說(shuō),“既不自由浮動(dòng),也不長(cháng)期固定”是新加坡匯率制度的主要特點(diǎn)。

這種制度安排能幫助新加坡貨幣當局在保持新加坡元購買(mǎi)力的同時(shí),在股票市場(chǎng)也更富有彈性。
 
長(cháng)期來(lái)看,無(wú)論是名義的還是真實(shí)的匯率,新加坡元都呈上浮趨勢。

匯率的上浮抑制了進(jìn)口和國內的通貨膨脹。
 
不僅如此,在經(jīng)濟高速增長(cháng)時(shí)期,上浮的新加坡元不僅冷卻了國外需求,而且疏解了薪酬壓力,緩和了國內需求。

此外,新加坡元的真實(shí)上浮激勵了出口商,使得他們不斷推動(dòng)價(jià)值鏈以保持競爭力。
 
在避免國際炒家的蓄意攻擊上,還有三個(gè)方面的因素保證了新加坡金管局對匯率的干預的行之有效:
 
一、謹慎的財政政策,這使得貨幣當局無(wú)需向新加坡政府注資,只要集中精力于其穩定物價(jià)的主要職責即可;
 
二、貨幣當局的市場(chǎng)公信力,它來(lái)自于貨幣當局所沿襲的貨幣政策:保持低通貨膨脹率和長(cháng)期的經(jīng)濟增長(cháng);
 
三、金管局在新加坡元問(wèn)題上的非國家化政策以及其擁有的大量外匯儲備也避免了匯率的大幅波動(dòng),從而較好地保持了貨幣政策的穩定。

 
新加坡這一獨特的匯率制度頗為成功,使新加坡經(jīng)受住了多次金融危機的考驗(尤其是1997年的亞洲金融危機),成功實(shí)現了物價(jià)穩定、經(jīng)濟發(fā)展和新元升值的目標。

這也是經(jīng)濟環(huán)境不穩定的形勢下大額資金選擇去新加坡避險的重要原因。
 
在國內信托、銀行理財不斷暴雷的經(jīng)濟背景下,很多朋友利用貿易優(yōu)勢把資金分散到新加坡,確實(shí)算是一個(gè)資產(chǎn)保值的好辦法。

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最后更新時(shí)間:2020-08-04 閱讀:175次

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