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跨境融資政策有新變化了！聚焦銀發(fā)[2017]9號文

央行于2017年1月11日發(fā)布了《中國人民銀行關(guān)于全口徑跨境融資宏觀(guān)審慎管理有關(guān)事宜的通知》（銀發(fā)[2017]9號文）（以下稱(chēng)“9號文”），與2016年4月29日央行發(fā)布的《中國人民銀行關(guān)于在全國范圍內實(shí)施全口徑跨境融資宏觀(guān)審慎管理的通知》（以下稱(chēng)“132號文”）相比，9號文并未對全口徑跨境融資宏觀(guān)審慎管理政策框架做出實(shí)質(zhì)性的改變，而是從適用主體范圍、納入風(fēng)險余額計算的業(yè)務(wù)類(lèi)型、企業(yè)跨境融資杠桿率、過(guò)渡期等方面對現行的全口徑跨境融資宏觀(guān)審慎管理政策進(jìn)行了進(jìn)一步完善。
 
9號文新變化：

1、適用主體
9號文的適用主體范圍不僅包括境內非金融企業(yè)和金融機構（不含政府融資平臺和房地產(chǎn)企業(yè)），還增加了外國銀行境內分行。

2、風(fēng)險加權余額納入/排除業(yè)務(wù)類(lèi)型
非金融企業(yè)和金融機構開(kāi)展跨境融資的風(fēng)險加權余額不得超過(guò)核定上限，在計算風(fēng)險加權余額時(shí)，以下業(yè)務(wù)應被納入或排除：
 
(1) 就“被動(dòng)負債”而言，132號文僅排除了境外機構投資境內債券市場(chǎng)產(chǎn)生的人民幣被動(dòng)負債和境外主體存放在金融機構的人民幣存款，而9號文還排除了外幣被動(dòng)負債和外幣存款（比如NRA賬戶(hù)內的存款）；此外，9號文還進(jìn)一步明確排除了合格境外機構投資者（QFII）或人民幣合格境外機構投資者（RAFII）存放在金融機構的QFII、RQII托管資金以及境外機構存放在金融機構托管賬戶(hù)的境內發(fā)行人民幣債券（比如“熊貓債”）所募集的資金。
 
(2) 132號文僅排除人民幣貿易融資，并規定外幣貿易融資按20%納入風(fēng)險加權余額計算，而9號文則明確排除了外幣貿易融資；
 
(3) 相比132號文，9號文明確排除了境內銀行向境外同業(yè)拆借資金；
 
(4) 9號文規定金融機構提供“內保外貸”業(yè)務(wù)按照20%納入風(fēng)險加權余額計算，而該業(yè)務(wù)根據132號文應全額納入。

3、跨境融資杠桿率
就境內非金融企業(yè)而言，在計算其跨境融資風(fēng)險加權余額上限的公式中，跨境融資杠桿率由1調整為2，換言之，境內非金融企業(yè)的跨境融資額度上限從1倍凈資產(chǎn)擴大為2倍凈資產(chǎn)。

4、過(guò)渡期
132號文給本外幣區域性跨境融資創(chuàng )新試點(diǎn)轉換管理模式規定了一年的過(guò)渡期，而9號文進(jìn)一步明確了這些區域性跨境融資創(chuàng )新試點(diǎn)應自2017年5月4日起統一適用9號文全口徑跨境融資宏觀(guān)審慎管理模式（注：這里值得探討的是像在上海和天津目前實(shí)行的外債切塊管理模式是否也屬于“區域性跨境融資創(chuàng )新試點(diǎn)”因而也要在過(guò)渡期后統一適用）。對于外商投資企業(yè)和外資金融機構而言，9號文給予其一年的過(guò)渡期，過(guò)渡期內可選擇適用現行“投注差”外債管理模式或全口徑跨境融資管理模式，一年過(guò)渡期結束后，外資金融機構自動(dòng)適用9號文全口徑跨境融資宏觀(guān)審慎管理模式，而外商投資企業(yè)跨境融資管理模式則待央行和外管局評估后確定。

與132號文相比，9號文進(jìn)一步對企業(yè)和金融機構的跨境融資政策進(jìn)行了放松，使其能更加充分有效地利用境外資金，改善實(shí)體經(jīng)濟“融資難、融資貴”的狀況。（相關(guān)閱讀：注冊海外國外公司）
 
目前我國的跨境資本流出呈現常態(tài)化，人民幣出境欲望強烈，由于匯率波動(dòng)導致短期內出現跨境資本大幅流出、逆差擴大的風(fēng)險常存，這也是2016年末監管緊急收緊跨境資本支出、嚴審境外投資項目的原因之一。從外匯監管全局出發(fā)，“控流出、擴流入”必需雙管齊下方可事半功倍，通過(guò)施行跨境融資宏觀(guān)審慎管理模式取消了嚴苛的前置審批外債管理模式，將境內企和金融機構業(yè)的跨境融資分別改為事前簽約備案和事后備案模式，由企業(yè)和金融機構在與其資本/凈資產(chǎn)/運營(yíng)資本掛鉤的跨境融資風(fēng)險加權余額上限內，自主開(kāi)展本外幣跨境融資。
最后更新時(shí)間:2017-01-23 閱讀:2504次

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