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全口徑跨境融資新政

近日，本外幣一體化的全口徑跨境融資宏觀(guān)審慎管理政策推廣至全國范圍。那么，與之前的監管模式相比較，全口徑跨境融資改變了什么？全口徑跨境融資有何好處？從試點(diǎn)到推廣至全國經(jīng)歷了哪些階段？為什么要將這一政策推廣至全國？是否意味著(zhù)央行今后對跨境融資“撒手不管”？

全口徑跨境融資改變了什么？

全口徑跨境融資宏觀(guān)審慎管理政策構建了跨境融資宏觀(guān)審慎約束機制，對本外幣跨境融資實(shí)行一體化管理。

此前，人民銀行和外匯局對跨境融資實(shí)行逐筆審批、核準額度的前置管理模式。

而在全口徑跨境融資宏觀(guān)審慎管理框架下，金融機構和企業(yè)在上限內自主開(kāi)展本外幣跨境融資不再需要審批，監管部門(mén)為每家金融機構和企業(yè)設定與其資本或凈資產(chǎn)掛鉤的跨境融資風(fēng)險加權余額上限：企業(yè)和非銀行金融機構的杠桿率為1，銀行類(lèi)金融機構的杠桿率為0.8。

比如，中資企業(yè)可以在凈資產(chǎn)1倍限額內，自主開(kāi)展本外幣跨境融資，借用的外債資金也可以按現行外商投資企業(yè)外債管理規定結匯使用。

全口徑跨境融資有何好處？

對于企業(yè)和金融機構而言，今后可以利用境內、境外兩個(gè)市場(chǎng)融資，利用不同的利率和匯率降低成本，增加收益。具體而言，企業(yè)和金融機構可根據匯率和境內外資金成本情況到境外融資，不再需要事前審批。

顯然，企業(yè)和金融機構從境外借入低成本的資金，降低了融資成本，改善了以往“融資難、融資貴”的狀況。

三步走，從試點(diǎn)到推廣至全國

早在2015年，上海自貿區試點(diǎn)以本外幣統一管理模式為基礎，建立一套與機構資本實(shí)力動(dòng)態(tài)掛鉤、總量調控的跨境融資宏觀(guān)審慎管理體系。上海自貿區在全口徑跨境融資管理方面的嘗試為下一步的推廣奠定了基礎。

今年1月25日，央行曾發(fā)布通知面向27家金融機構和注冊在上海、天津、廣州、福建4個(gè)自貿區的企業(yè)擴大本外幣一體化的全口徑跨境融資宏觀(guān)審慎管理試點(diǎn)。央行還明確表示:“將根據擴大試點(diǎn)的情況及政策效果，進(jìn)一步完善和優(yōu)化全口徑跨境融資宏觀(guān)審慎管理框架，擇機在全國范圍推行。”

自5月3日起，央行將本外幣一體化的全口徑跨境融資宏觀(guān)審慎管理試點(diǎn)擴大至全國范圍內的金融機構和企業(yè)。

為什么要將這一政策推廣至全國？

央行相關(guān)負責人表示，將全口徑跨境金融監管推廣至全國主要是為適應人民幣加入SDR后面臨的更高要求，把握與宏觀(guān)經(jīng)濟熱度、整體償債能力和國際收支狀況相適應的跨境融資水平，控制杠桿率和貨幣錯配風(fēng)險。

全口徑跨境融資宏觀(guān)審慎管理政策構建了基于微觀(guān)主體資本或凈資產(chǎn)的跨境融資宏觀(guān)審慎約束機制，對本外幣跨境融資實(shí)行一體化管理，符合國際主流發(fā)展趨勢，既能適應微觀(guān)主體本外幣資產(chǎn)負債一體化管理的發(fā)展方向，也可避免原來(lái)本幣、外幣跨境融資分別管理、模式不同造成的額外適應成本。同時(shí)，該框架還具有逆周期調節、總量與結構調控并重等特點(diǎn)，規則統一、公開(kāi)、透明、市場(chǎng)化，有利于拓寬金融機構和企業(yè)的融資渠道，在審慎經(jīng)營(yíng)理念基礎上提高跨境融資的自主性和境外資金利用效率，改善企業(yè)“融資難、融資貴”的狀況。

此舉放松了對國際資本流入的限制，并為進(jìn)一步推進(jìn)資本賬戶(hù)開(kāi)放準備了必要的監管制度基礎。

央行對跨境融資“撒手不管”了？

在全口徑跨境融資宏觀(guān)審慎管理模式下，借款主體不需向央行和外匯局事前審批。但這并不意味著(zhù)央行對跨境融資“撒手不管”。央行、外匯局規定，金融機構和企業(yè)開(kāi)展跨境融資業(yè)務(wù)后需在規定時(shí)間內向央行、外匯局事后備案并報送有關(guān)數據，對于超上限開(kāi)展跨境融資的企業(yè)和金融機構以及為企業(yè)辦理超上限跨境融資結算的金融機構，將根據有關(guān)規定處罰。

此外，央行有關(guān)負責人指出，全口徑跨境融資宏觀(guān)審慎管理推廣至全國范圍后，央行可根據宏觀(guān)調控需要和宏觀(guān)審慎評估(MPA)的結果設置并調節相關(guān)參數，對金融機構和企業(yè)的跨境融資實(shí)施逆周期調節，使跨境融資水平與宏觀(guān)經(jīng)濟熱度、整體償債能力和國際收支狀況相適應，控制杠桿率和貨幣錯配風(fēng)險，有效防范系統性金融風(fēng)險。

來(lái)源：跨境金融
最后更新時(shí)間:2016-05-25 閱讀:155次

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