港國際金融中心可望跨越發(fā)展
“十三五”時(shí)期,中國內地將不斷完善對外開(kāi)放戰略布局,推進(jìn)金融業(yè)雙向開(kāi)放,有序實(shí)現人民幣資本項目可兌換,促進(jìn)國內國際要素有序流動(dòng)和資源高效配置。人民幣納入SDR貨幣籃子,亦將為香港國際金融中心的發(fā)展帶來(lái)新機遇。金融市場(chǎng)的深度融合以及人民幣業(yè)務(wù)的快速發(fā)展,將為香港國際金融中心提供源源不斷的發(fā)展動(dòng)力。因而,香港國際金融中心有望實(shí)現新突破和新跨越。
一、香港國際金融中心地位剖析
倫敦城公司自2007年起每年三月和九月兩次公布“全球金融中心指數”,迄今已發(fā)布18份報告,盡管市場(chǎng)并不完全認同其評分標準的全面性和客觀(guān)性,對其排名也時(shí)有爭議,但是并不妨礙其排名被廣泛引用和參考,市場(chǎng)影響力與日俱增。過(guò)去幾年,全球金融中心前兩位通常在紐約和倫敦之間上下調整,香港與新加坡則爭奪第三或第四名,多數時(shí)間香港超過(guò)新加坡名列第三。故美國時(shí)代周刊曾將紐約、倫敦、香港列為三大世界金融中心,并稱(chēng)“紐倫港”(Nylonkong)。
2015年3月倫敦城公司(GFCI)發(fā)布的“全球金融中心指數”報告顯示,截至2014年底,全球金融中心大排名前三甲為紐約─倫敦─香港,其中,紐約785分,倫敦784分,香港以758分居于全球第三位,新加坡則以754分居第四位。在2015年9月發(fā)布的第18期“全球金融中心指數”報告中,倫敦─紐約─香港成為全球金融中心三甲,其中,倫敦、紐約分值分別上調12分和3分,倫敦以796分超過(guò)紐約的788分奪冠,而香港則下調了3分,以755的分值居倫敦和紐約之后,新加坡下調4分,以750分名列第四位。顯然,金融市場(chǎng)不時(shí)出現的亞洲其他金融中心挑戰并弱化香港國際金融中心地位的擔心尚未成為事實(shí)。
香港三甲末座的國際金融中心地位來(lái)之不易,在滄海桑田、瞬息萬(wàn)變的全球金融市場(chǎng),百尺竿頭、更進(jìn)一步抑或能否長(cháng)期保持三甲都還有一定的不確定性。同時(shí),盡管香港與紐約、倫敦并稱(chēng)“紐倫港”,但是,與倫敦和紐約兩大成熟的金融中心相比,香港仍具有明顯的新興市場(chǎng)特征,應對外部沖擊能力較弱,在全球金融市場(chǎng)出現大幅波動(dòng)的情況下,容易暴漲暴跌,市場(chǎng)波動(dòng)比較顯著(zhù)。
“十三五”期間,香港國際金融中心發(fā)展的當務(wù)之急是在保持國際排名的同時(shí),探討如何發(fā)揮在稅制、金融監管等方面的優(yōu)勢,通過(guò)完善全面、多元化的國際金融市場(chǎng)體系,持續拓展金融市場(chǎng)的深度和廣度,來(lái)增強自身實(shí)力,實(shí)現國際金融中心功能的新突破。
二、國外人民幣業(yè)務(wù)為香港國際金融中心注入新的靈魂
香港國際金融中心發(fā)展歷程與中國經(jīng)濟融入世界經(jīng)濟進(jìn)程息息相關(guān)。香港國際金融中心的路徑選擇涵蓋了三個(gè)重要發(fā)展階段,一是在上世紀70年代抓住西方金融全球化的機會(huì )開(kāi)放市場(chǎng),初步建立了一個(gè)以亞洲時(shí)區為根基的區域性金融中心;二是香港作為區域性金融中心站穩腳跟后,迎來(lái)了90年代內地金融改革開(kāi)放浪潮,在中國經(jīng)濟初步融入世界經(jīng)濟的過(guò)程中,實(shí)現了金融中心的轉型升級,向國際領(lǐng)域拓展。進(jìn)入21世紀后,香港又乘人民幣國際化的東風(fēng),以建立人民幣國外金融中心為契機,加快發(fā)展成為亞洲地區首屈一指的國際金融中心。
20世紀70年代,香港確立發(fā)展成為區域金融中心的政策目標,以股票市場(chǎng)發(fā)展推動(dòng)國際金融中心建設。70年代初,香港股票市場(chǎng)由香港證券交易所、遠東交易所、金銀證券交易所及九龍證券交易所四分天下,沒(méi)有統一的上市規則。1976年,香港成立期貨交易所,1986年四個(gè)交易所合并成為香港聯(lián)合交易所。在1987年的股災中,香港股市及股票指數期貨市場(chǎng)一度停止交易長(cháng)達四個(gè)交易日,此后,監管架構改革提上日程。1989年,制定《證券及期貨事務(wù)監察委員會(huì )條例》,成立香港證券及期貨事務(wù)監察委員會(huì )。
20世紀九十年代,香港加快推進(jìn)金融中心現代化。1992年,香港中央結算有限公司的中央結算及交收系統投入服務(wù),成為所有結算系統參與者的中央交收對手。
1993年,政府把外匯基金辦事處及銀行業(yè)監理處合并為香港金融管理局,履行確保金融及銀行業(yè)穩定職能。1998年,成立強制性公積金計劃管理局。1999年,推出證券及期貨改革方案,改善金融市場(chǎng)基礎設施,改革規管制度,交易所和結算公司實(shí)施股份化和合并。2000年,香港聯(lián)合交易所有限公司、香港期貨交易所有限公司及香港中央結算有限公司完成合并,由單一控股公司香港交易所擁有。2002年,開(kāi)始通過(guò)并實(shí)施《證券及期貨條例》,標志著(zhù)符合國際標準和慣例的證券及期貨市場(chǎng)監管法例體系最終建立,推動(dòng)香港金融市場(chǎng)進(jìn)入加速發(fā)展時(shí)期。
進(jìn)入二十一世紀后,歐美金融業(yè)繼續主導全球金融中心格局,但是,2008年的全球金融危機嚴重沖擊了美國金融市場(chǎng),隨后歐洲債務(wù)危機開(kāi)始持續影響歐洲傳統金融中心的表現,全球金融市場(chǎng)發(fā)展的重心逐漸東移,新興經(jīng)濟體的金融市場(chǎng)逐步崛起,全球金融中心格局出現此消彼長(cháng)的結構調整,香港抓住了這個(gè)千載難逢的歷史機遇,以人民幣國際化為抓手,飛速發(fā)展成為真正意義上的國際金融中心。
2003年中國人民銀行任命中銀香港為第一家國外人民幣清算行,香港國外人民幣市場(chǎng)開(kāi)始起步,2007年1月,人行批準合資格的內地金融機構在香港發(fā)行人民幣債券,2009年以來(lái),中央政府在香港發(fā)行人民幣國債,由此推動(dòng)了點(diǎn)心債市場(chǎng)的發(fā)展;2009年7月到2011年8月,跨境貿易人民幣結算由試點(diǎn)擴展到中國內地所有省市,香港人民幣業(yè)務(wù)由個(gè)人向企業(yè)和機構業(yè)務(wù)拓展,市場(chǎng)規模飛速發(fā)展;2011年到2013年3月,中央政府實(shí)施“人民幣合格境外機構投資者”(RQFII)計劃,并將RQFII擴展至所有在香港注冊和主要經(jīng)營(yíng)地在香港的金融機構,香港國外人民幣市場(chǎng)在設計理念和發(fā)展模式方面從早期單向的現鈔回流內地轉變?yōu)殡p向的人民幣資金流動(dòng),成為全球開(kāi)發(fā)人民幣產(chǎn)品和推動(dòng)人民幣廣泛使用的開(kāi)創(chuàng )者和中心樞紐。
“十三五”期間,內地將構建開(kāi)放性金融體制,加快實(shí)施“一帶一路”和自貿區等重大戰略,擴大金融業(yè)和資本市場(chǎng)的雙向對外開(kāi)放。香港完全可以再乘中國全方位對外開(kāi)放的東風(fēng),實(shí)現國際金融中心的新跨越。
總之,香港若能充分發(fā)揮自身優(yōu)勢,在推進(jìn)人民幣國際化、強化全球人民幣國外業(yè)務(wù)樞紐地位的同時(shí),提升自身國際金融中心功能。那么,香港國際金融中心的建設可突破瓶頸期,進(jìn)入機遇期。
一、香港國際金融中心地位剖析
倫敦城公司自2007年起每年三月和九月兩次公布“全球金融中心指數”,迄今已發(fā)布18份報告,盡管市場(chǎng)并不完全認同其評分標準的全面性和客觀(guān)性,對其排名也時(shí)有爭議,但是并不妨礙其排名被廣泛引用和參考,市場(chǎng)影響力與日俱增。過(guò)去幾年,全球金融中心前兩位通常在紐約和倫敦之間上下調整,香港與新加坡則爭奪第三或第四名,多數時(shí)間香港超過(guò)新加坡名列第三。故美國時(shí)代周刊曾將紐約、倫敦、香港列為三大世界金融中心,并稱(chēng)“紐倫港”(Nylonkong)。
2015年3月倫敦城公司(GFCI)發(fā)布的“全球金融中心指數”報告顯示,截至2014年底,全球金融中心大排名前三甲為紐約─倫敦─香港,其中,紐約785分,倫敦784分,香港以758分居于全球第三位,新加坡則以754分居第四位。在2015年9月發(fā)布的第18期“全球金融中心指數”報告中,倫敦─紐約─香港成為全球金融中心三甲,其中,倫敦、紐約分值分別上調12分和3分,倫敦以796分超過(guò)紐約的788分奪冠,而香港則下調了3分,以755的分值居倫敦和紐約之后,新加坡下調4分,以750分名列第四位。顯然,金融市場(chǎng)不時(shí)出現的亞洲其他金融中心挑戰并弱化香港國際金融中心地位的擔心尚未成為事實(shí)。
香港三甲末座的國際金融中心地位來(lái)之不易,在滄海桑田、瞬息萬(wàn)變的全球金融市場(chǎng),百尺竿頭、更進(jìn)一步抑或能否長(cháng)期保持三甲都還有一定的不確定性。同時(shí),盡管香港與紐約、倫敦并稱(chēng)“紐倫港”,但是,與倫敦和紐約兩大成熟的金融中心相比,香港仍具有明顯的新興市場(chǎng)特征,應對外部沖擊能力較弱,在全球金融市場(chǎng)出現大幅波動(dòng)的情況下,容易暴漲暴跌,市場(chǎng)波動(dòng)比較顯著(zhù)。
“十三五”期間,香港國際金融中心發(fā)展的當務(wù)之急是在保持國際排名的同時(shí),探討如何發(fā)揮在稅制、金融監管等方面的優(yōu)勢,通過(guò)完善全面、多元化的國際金融市場(chǎng)體系,持續拓展金融市場(chǎng)的深度和廣度,來(lái)增強自身實(shí)力,實(shí)現國際金融中心功能的新突破。
二、國外人民幣業(yè)務(wù)為香港國際金融中心注入新的靈魂
香港國際金融中心發(fā)展歷程與中國經(jīng)濟融入世界經(jīng)濟進(jìn)程息息相關(guān)。香港國際金融中心的路徑選擇涵蓋了三個(gè)重要發(fā)展階段,一是在上世紀70年代抓住西方金融全球化的機會(huì )開(kāi)放市場(chǎng),初步建立了一個(gè)以亞洲時(shí)區為根基的區域性金融中心;二是香港作為區域性金融中心站穩腳跟后,迎來(lái)了90年代內地金融改革開(kāi)放浪潮,在中國經(jīng)濟初步融入世界經(jīng)濟的過(guò)程中,實(shí)現了金融中心的轉型升級,向國際領(lǐng)域拓展。進(jìn)入21世紀后,香港又乘人民幣國際化的東風(fēng),以建立人民幣國外金融中心為契機,加快發(fā)展成為亞洲地區首屈一指的國際金融中心。
20世紀70年代,香港確立發(fā)展成為區域金融中心的政策目標,以股票市場(chǎng)發(fā)展推動(dòng)國際金融中心建設。70年代初,香港股票市場(chǎng)由香港證券交易所、遠東交易所、金銀證券交易所及九龍證券交易所四分天下,沒(méi)有統一的上市規則。1976年,香港成立期貨交易所,1986年四個(gè)交易所合并成為香港聯(lián)合交易所。在1987年的股災中,香港股市及股票指數期貨市場(chǎng)一度停止交易長(cháng)達四個(gè)交易日,此后,監管架構改革提上日程。1989年,制定《證券及期貨事務(wù)監察委員會(huì )條例》,成立香港證券及期貨事務(wù)監察委員會(huì )。
20世紀九十年代,香港加快推進(jìn)金融中心現代化。1992年,香港中央結算有限公司的中央結算及交收系統投入服務(wù),成為所有結算系統參與者的中央交收對手。
1993年,政府把外匯基金辦事處及銀行業(yè)監理處合并為香港金融管理局,履行確保金融及銀行業(yè)穩定職能。1998年,成立強制性公積金計劃管理局。1999年,推出證券及期貨改革方案,改善金融市場(chǎng)基礎設施,改革規管制度,交易所和結算公司實(shí)施股份化和合并。2000年,香港聯(lián)合交易所有限公司、香港期貨交易所有限公司及香港中央結算有限公司完成合并,由單一控股公司香港交易所擁有。2002年,開(kāi)始通過(guò)并實(shí)施《證券及期貨條例》,標志著(zhù)符合國際標準和慣例的證券及期貨市場(chǎng)監管法例體系最終建立,推動(dòng)香港金融市場(chǎng)進(jìn)入加速發(fā)展時(shí)期。
進(jìn)入二十一世紀后,歐美金融業(yè)繼續主導全球金融中心格局,但是,2008年的全球金融危機嚴重沖擊了美國金融市場(chǎng),隨后歐洲債務(wù)危機開(kāi)始持續影響歐洲傳統金融中心的表現,全球金融市場(chǎng)發(fā)展的重心逐漸東移,新興經(jīng)濟體的金融市場(chǎng)逐步崛起,全球金融中心格局出現此消彼長(cháng)的結構調整,香港抓住了這個(gè)千載難逢的歷史機遇,以人民幣國際化為抓手,飛速發(fā)展成為真正意義上的國際金融中心。
2003年中國人民銀行任命中銀香港為第一家國外人民幣清算行,香港國外人民幣市場(chǎng)開(kāi)始起步,2007年1月,人行批準合資格的內地金融機構在香港發(fā)行人民幣債券,2009年以來(lái),中央政府在香港發(fā)行人民幣國債,由此推動(dòng)了點(diǎn)心債市場(chǎng)的發(fā)展;2009年7月到2011年8月,跨境貿易人民幣結算由試點(diǎn)擴展到中國內地所有省市,香港人民幣業(yè)務(wù)由個(gè)人向企業(yè)和機構業(yè)務(wù)拓展,市場(chǎng)規模飛速發(fā)展;2011年到2013年3月,中央政府實(shí)施“人民幣合格境外機構投資者”(RQFII)計劃,并將RQFII擴展至所有在香港注冊和主要經(jīng)營(yíng)地在香港的金融機構,香港國外人民幣市場(chǎng)在設計理念和發(fā)展模式方面從早期單向的現鈔回流內地轉變?yōu)殡p向的人民幣資金流動(dòng),成為全球開(kāi)發(fā)人民幣產(chǎn)品和推動(dòng)人民幣廣泛使用的開(kāi)創(chuàng )者和中心樞紐。
“十三五”期間,內地將構建開(kāi)放性金融體制,加快實(shí)施“一帶一路”和自貿區等重大戰略,擴大金融業(yè)和資本市場(chǎng)的雙向對外開(kāi)放。香港完全可以再乘中國全方位對外開(kāi)放的東風(fēng),實(shí)現國際金融中心的新跨越。
總之,香港若能充分發(fā)揮自身優(yōu)勢,在推進(jìn)人民幣國際化、強化全球人民幣國外業(yè)務(wù)樞紐地位的同時(shí),提升自身國際金融中心功能。那么,香港國際金融中心的建設可突破瓶頸期,進(jìn)入機遇期。
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最后更新時(shí)間:2015-12-07 閱讀:124次分享本文
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